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煤炭石油4月期待需求环比改善板块估值有吸引力

发布时间:2019-08-14 19:35:25

煤炭石油:4月期待需求环比改善 板块估值有吸引力 2012-04-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

月板块小幅跑输,4月重点关注大秦线检修及钢铁下游需求改善 月煤炭板块下跌10. 2%,跑输大盘约 个百分点。4月基本面有望继续改善:(1)大秦线春季检修于4月 -27日展开,预计秦皇岛港调入量每天减少14万吨、曹妃甸港每天减少6-8万吨。历史显示,大秦线检修阶段,煤价涨幅基本约2-5%;(2)近期钢价连续6周反弹, 月上旬和中旬钢铁日均产量达189.8和191.9万吨万吨,较2月同期增长12%。4月份钢铁需求有望继续好转。总体来看,目前板块估值1 倍,加之未来流动性放松预期仍较强烈,以及煤炭需求环比改善,煤炭板块具有吸引力。

月煤炭市场回顾:煤价止跌企稳,钢铁产量稳步提升煤价:总体来看, 月份秦港煤价企稳反弹,各地焦煤价格涨跌互现,无烟煤价格则局部回调;进口:受国际煤价大幅下跌刺激,2月煤炭进口量同比增长152%;国内供给:1-2月全国煤炭产量5.4亿吨,同比增长5. %,增长平稳;需求: 月需求环比略改善,粗钢产量和电厂耗煤环比小幅回升;库存: 月电厂库存出现下降,运销增速略有回落。

4月煤炭市场预测:动力煤有望小幅上涨,关注进口煤冲击4月大秦线检修短期抑制市场供给,不过山西、河南等地整合煤矿复产以及进口煤可能对国内市场的冲击。价格方面,预计动力煤价格继续反弹,炼焦煤、无烟煤价格以稳为主。

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风险提示宏观经济下滑超预期,煤价下跌。

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