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機械制造MSCI權重提升疊加行業景氣持續

发布时间:2020-01-16 16:58:59

机械制造:MSCI权重提升叠加行业景气持续 荐4股 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点MSCI指数扩容,机械行业共15家公司入围名单2019年 月1日,MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重,并分三步将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%增加至20%,同时,将中国中盘A股也纳入MSCI中国指数,并同意将深交所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易市场名单根据MSCI官披露名单,MSCI扩容后A股机械大盘股分别为中集集团、中国中车、中联重科、海油工程、徐工机械、三一重工、汇川技术等7家公司,其中汇川技术为新增;拟纳入MSCI指数中盘潜在成分股名单中,杰瑞股份、北方华创、机器人、先导智能、中铁工业、天地科技、上海机电、恒立液压等8家机械类公司位列其中

境外增量资金流入有望推动工程机械龙头公司估值提升据MSCI测算,预计每5%因子提升带来资金约220亿美元,纳入因子提升 倍后,预计将带动660亿美元境外增量资金流入A股根据我们对北向资金2019年以来对机械股选择的统计,行业景气持续、公司业绩增长确定性强且估值较低的优质工程机械龙头公司在2019年以来持续获得北向资金更多青睐,截至2019年 月1日,陆港通资金机械行业增持股数TOP10企业中,三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、柳工等2019年以来均获得较多增持我们认为,MSCI指数纳入因子提升后,境外增量资金流入有望进一步促进工程机械龙头公司价值发现及估值提升

终端购买需求旺盛,1季度行业销量有望超预期,龙头强者愈强1月挖机销量虽受天气和春节提前因素影响,但仍在去年高基数基础上同增10%延续增长,同时,后端起重机械和混凝土机械增长更快,1月汽车起重机销量同增约27%,预计泵车延续高增长趋势开工数据来看,1月挖机开工数据同比有所下滑,起重和混凝土机械作业情况延续向好趋势,月开工受春节和天气扰动较大,后续重点跟踪 月份开工旺季情况结合产业链反馈情况,基建补短板增强、地方债发行背景下,终端客户对后续开工相对乐观,同时主机厂商和代理商营销策略相对灵活、促销力度加大,终端市场购买需求旺盛,预计2月挖机销量增速有望超预期, 月有望延续增长此外,行业市场格局持续优化,挖机CR4企业市占率由09年的约29%升至18年的约54%,国产龙头市占率持续提升,1月三一、徐工挖机销量同比分别大增49%、4 %,而外资品牌卡特、小松销量下滑出现颓势伴随19年国产品牌加大中大挖销售力度,国产龙头市占率有望进一步提升重点推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、中联重科,重点关注徐工机械等

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