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钢铁:钢厂库存达到1451 万吨高位 但预计后期将进入下降通道

发布时间:2019-10-09 17:38:28

钢铁:钢厂库存达到1451 万吨高位 但预计后期将进入下降通道 201 -0 -27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件据中钢协统计, 月中旬会员企业粗钢日均产量166.76万吨,旬环比下降0.5%;预估 月中旬全国日产量206. 7万吨,旬环比下降1%。 月中旬末会员企业的钢材库存1451. 6万吨,环比增加12.9%。

2.我们的分析与判断(一)主要结论本旬预估粗钢日均产量旬环比减少2.1万吨,符合我们预期。本次会员企业、非会员企业产量同时下降,且与跟踪的检修、开工率数据完全吻合。产量下降的原因主要有两点:钢厂持续亏损、库存积压严重,上述两点短期内依然存在,但同时考虑到市场对需求回升的预期有所升温,我们预测 月下旬产量将基本平稳。

本旬末钢厂库存再创历史新高,达到1451万吨的高位,旬环比增加12.9%,明显超出市场预期。其原因主要是终端需求启动时间较晚。但随着近两周来各地陆续开工、需求逐渐恢复,预计后期钢厂库存将跟随社会库存一起,进入下降通道。

本次数据对钢市影响短期偏利空,长期则仍有待观察。短期来看,因供给偏弱、资金及成本端平稳、需求上升,故我们预计钢价继续震荡;中期则基于需求大面积释放,维持4-5月份钢价谨慎乐观的看法。

(二)我们的分析1)本旬产量分析:大、小钢厂产量双降本旬产量下降2.1万吨,下降的趋势以及降幅均基本符合我们预期。

本旬大钢厂(会员企业)、中小钢厂(非会员企业)产量环比分别下降0.5%和 .2%,呈现双降态势。

钢厂减产的原因,我们认为仍主要来自两点:a、主要品种仍处于明显亏损状态(虽然亏损幅度有所减少——从200元/吨以上下降至接近200元/吨左右,但尚不明显);b、钢厂库存压力高位快速增加。此外,唐山地区对钢铁企业环保彻查也使得当地小高炉生产受到一定影响。

从跟踪的数据来看, 月中旬检修影响的产量为12.15万吨,旬环比微增2%,与总产量微降的趋势一致;本旬唐山高炉开工率94%左右,小幅回落1. 个百分点,与非会员企业产量微降的趋势也基本一致。我们认为目前行业温和减产的趋势较为明确。

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